
报喜鸟是一家品牌西服成衣企业,旗下有外销业务但比重较小,公司的主要竞争力来源于品牌运营和连锁专卖。截至6月末门店数量达到620家,其中直营店数量35家左右、加盟店数量585家左右。联合证券7月份的一份报告认为,品牌运营是影响门店收入和利润增长的核心,公司品牌知名度和美誉度的提升已经开始显示出效果,内生性增长明显。
未来五年公司将以品牌运营和渠道扩张为重点,在品牌运作良好的基础上,门店数量将从2007年末的585家增加到2012年的1600家左右,门店规模会有大幅提升,大店比重将增加。
银河证券的报告称,公司在品牌商务西服领域精耕细作的同时,开展了产业链的延伸。报喜鸟时尚系列3月份完成招商、订货工作,5月完成整个设计、装修风格,6、7月份到货,产品面市预计在今年8月。公司计划2008~2010年间店铺数量分别达到60、200和500家专卖店,用3年时间再造一个报喜鸟。
另外,公司于2008年4月11日正式完成对上海宝鸟服饰剩余80%股权的收购,后者成为其全资子公司。这一收购使得报喜鸟不仅生产能力大幅提高,且收入结构发生新变化,包括了门店销售、职业服团购和定制、电子商务和外销业务等。宝鸟服饰的并表可为公司直接增加近1600万元净利润。
劳动力成本上升是公司目前面临的主要成本压力,但联合证券认为,提价基本可覆盖此负面影响。资金方面,由于现金回笼较快,压力尚小。公司的主要风险来自于门店扩张速度低于预期,以及新的时尚系列市场接受程度不够。